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投资需求规模巨大且不断增长,银价未来或大幅上涨

发布时间:2021-02-25 10:06
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许多人不知道,白银被认为是第一种用作货币的金属。白银有朝一日会重拾货币的地位吗?也许。人们普遍认为,大约在公元前550年,也就是大约2500年前,吕底亚商人就把黄金当作货币使用了。

银是粘性货币

许多人不知道,白银被认为是第一种用作货币的金属。

白银有朝一日会重拾货币的地位吗?也许。人们普遍认为,大约在公元前550年,也就是大约2500年前,吕底亚商人就把黄金当作货币使用了。

但甚至在这之前,在4000多年前的古希腊,银锭被用作贸易的支付手段。在雅典统治帝国的时候,它的银币是四角银币。

但就目前而言,白银需求增长最快的领域是投资。事实上,它正在爆炸。

尽管#逼仓白银运动已从新闻头条上淡出,它的影响是戏剧性的,而且是持续的。黄金交易商仍在努力满足现货需求,多数交易商仍收取50%以上的溢价。

这很可能会继续导致银价大幅上涨。

但有一种选择可以让你以较现货价低0.5%的溢价买入白银,甚至可能比现货价低。这并不完美,但可能成为一个有吸引力的白银投资选择。

白银需求仍居高不下

白银第一个达到“国际标准”地位的货币,因为它被用于穿越地中海的贸易。当然,今天在日常交易中,白银不再作为货币使用。但对许多人来说,它仍然保留着货币的特性和价值。

在我看来,白银有可能在未来几年再次成为货币。目前,与之最接近的是白银的投资需求激增;它已经破了记录。毫无疑问,白银etf的出现促进了(或者加剧了,你可以选择)这种现象。

投资需求规模巨大且不断增长,银价未来或大幅上涨

从上图可以明显看出,白银ETF投资往往是所谓的“粘性资金”。这意味着,当投资者购买时,他们往往会持有,即使价格下跌,甚至出现重大下跌。我在上面的图表中用黄色箭头标出了这个现象。尽管银价自2016年以来多次下跌,白银ETF的持有量仍然相当稳定。最引人注目的例子是去年3月,银价一度跌至12美元,而ETF的持有量几乎没有变动。

白银协会证实,对白银的投资需求规模巨大,且不断增长。在最近的一份报告中,该研究所强调,“截至2020年年底,ETP的全球持有量增长了331moz,达到10.4亿盎司,令人瞩目,自那以后,全球ETP持有量继续增加。截至2月3日,ETP控股上涨137.6蚊子,达到创纪录的11.8亿盎司。”

考虑到白银市场每年的总供应量约为10亿盎司。因此,目前全球白银etf的持有量超过了一整年的供应量。在我看来,随着人们的兴趣继续高涨,这一数字很可能会继续增长。这里有一些轶事证据。以下搜索词“买入白银”的谷歌趋势图支持了这一观点。

投资需求规模巨大且不断增长,银价未来或大幅上涨

来源:谷歌趋势

虽然最近的大幅上涨已经消退,但似乎又在上升。据白银研究所称,“预计今年实物投资将进一步上升,预计将升至257 Moz的6年高点……这一预测反映了至关重要的美国市场目前的需求,该市场到2021年开局强劲,过度的需求导致产品短缺。”

因此,在白银需求如此巨大的情况下,想要真正白银的投资者别无选择,只能支付高额溢价,等待较长时间的交割,至少要等到情况恢复正常。

但有一个选择可以帮助你弥补这个差距。

白银溢价的解决方法

投资者现在可以购买一只白银ETF,以获得白银价格敞口。这是他们等待保费恢复到正常水平的一种选择。

Sprott Physical Silver Trust (TSX:PSLV;纽约证券交易所:PLSV)是一个很好的选择,但我想指出的是,这与拥有实物银币或金条是不同的。PSLV是一种通过信托单位所有权对白银的债权,信托单位是便利的交易所交易股票。

也就是说,Sprott是贵金属和资源投资管理领域最知名的公司之一。与一些竞争对手相比,PSLV确实具有一些优势。它所拥有的白银是完全分配的,这意味着它不能借出或被其他实体认领。单位持有人可以选择赎回他们的单位为实物银条,但最低要求相当高。对某些美国非企业投资者来说,这可能会带来税收优惠,资本利得的税率可能低于大多数其他贵金属etf、金币和金条。金属储存在皇家加拿大铸币厂,这是加拿大政府的联邦皇冠公司。PSLV拥有近25亿美元的资产,年度管理费用比率接近0.67%。

但问题是:目前,PSLV信托单位的交易溢价只有其净资产价值(NSV)的0.75%左右。而且,根据市场情绪的不同,它有时会以低于资产净值的价格交易。因此,投资者可以持有PSLV,并以非常接近现货价格的价格购买白银。一旦现货银的溢价回到更正常的水平,投资者就可以转投现货银。

与此同时,白银期货价格相对于现货价格如此低的水平是不可持续的。这一差距无疑将会缩小。我认为这将发生,银期货价格将上涨至接近现货银价格的水平,但比目前的水平要高得多。而且它可能突然发生。

这就是为什么现在投资白银是有道理的。银学会预测,由于工业、珠宝、制造和实物投资需求的增长,2021年全球白银需求将达到10.25亿盎司,达到八年高点。

在我看来,在一段时间内,实物投资需求将是白银市场的最大破坏者。

投资者现在需要对白银有敞口。

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