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美股知识:了解优先股的基本知识

发布时间:2020-12-24 16:06
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文章摘要:
优先股是普通股和债券的混合体。每一股优先股通常都会被支付股息,而且这些股息支付优先于普通股股息。
优先股是普通股和债券的混合体。每一股优先股通常都会被支付股息,而且这些股息支付优先于普通股股息。如果公司需要在破产程序中清算资产,优先股股东将在普通股股东(但不是在债权人、有担保债权人,普通债权人和债券持有人)之前收到付款。
优先股股东所获的股息收益率通常高很多,其代价是相对无法实现资本收益。除非有特殊规定,优先股价格也像债券一样,对利率变化很敏感。意味着所有者享有的任何资本收益都可能来自于在利率下降之前购买优先股。同样。公司信誉的增加也会增加该公司优先股的价值。
美股知识:了解优先股的基本知识
累积优先股与非累积优先股
优先股的条款可能差别很大。即使同一家公司发行了两只优先股,如果这些股票不是作为同一优先股“系列”的一部分发行,也可能存在差异。可以说,优先股最重要的特征在于股息是累积的还是非累积的。
在累积发行中,未支付的优先股股息会累积在账户中。这些未支付的股息被称为“拖欠”。在向普通股股东支付股息前,所有“拖欠股息”必须全额分配给优先股股东。如果发行的优先股是非累积的,且股息支付被遗漏,那么优先股股东就不太幸运了。即使公司几个月后创造破纪录的利润,他们也永远拿不到那笔钱。
影响优先股价值的规定
一些附加条款可能会影响优先股的价值。这些考虑因素包括股东投票权、利率,以及这些股份是否可以转换为普通股。
这些是优先股的一些常见变化,但公司可以根据自己的需要确定优先股的详细信息。因此,你可能会发现一些股票既包含这些特征,也包含一些没有在这里列出的特征。
投票与非投票
优先股的所有者通常没有投票权。历史上曾有过这样的案例:优先股只在未按规定时间支付股息的情况下才获得投票权。在这种情况下,重大的(不具有控制权)的表决权可以有效地转移给优先股股东。
可调整利率的股息
优先股持有者获得的股息,由发行公司首次公开发行(ipo)时规定的任何因素而定。优先股发行也可以设立可调利率股息(也称为浮动股息),以降低利率敏感性,使其在市场上更具竞争力。
可转换性
持有这类证券的人有权将他们的优先股转换为普通股。它允许投资者在普通股价上涨后通过转换其股票,锁定股息收入和潜在利润。另一方面,如果普通股价格暴跌,投资者可以推迟转换股票。在转换股票之前,他们的投资不受普通股价格影响。在合适的条件下,投资者可以通过投资转换优先股,在获得较高收益和较低风险的同时获得丰厚的收益。
参与
这类优先股可获得固定股息的同时,还可以基于其他因素获得额外股息。例如,可以将额外收入计算为净收益或算为支付给普通股股东的股息。
美股知识:了解优先股的基本知识
优先股价格的相对稳定性
如果一家大型制药公司发现了治疗感冒的方法,人们可以合理预期该公司普通股将飞涨。市场价值的增长是因为预期这种新药的销售收入会增长。与此同时,该公司的优先股价格可能不会有太大的波动,由于收益较高,优先股的股息现在更安全了。这种额外的安全性会导致优先股市场价值上升(从而导致收益率下降),但这种变化不太可能与普通股的变化相匹配。
警告:想象一下,几周后,同一家制药公司宣布他们不再相信这种疗法有效。普通股的价格可能会暴跌,但只要企业仍有望兑现其优先股股息,优先股价格就会保持相对稳定。
可转换股份除外
可转换股票,如优先股赎回累计股票可转换为普通股。因此,持有这些股票的投资者有机会在普通股价格上涨时抓住资本收益。在制药公司的示例中,基于投资者将其股票转换为普通股所能实现的预期利润。只要优先股的持有人不以虚高的价格转换股份或购买更多的优先股,他们就不会蒙受本金的损失。
底线:优先股的表现与普通股不同,投资者在投资前应了解这些差异。对普通股最有效的策略,未必对优先股有效,反之亦然。如果你喜欢买入持有投资,并强调股息收益,那么优先股可以在你的投资组合中占有一席之地。

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