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港股知识:了解股票沽空赚钱方法及风险

发布时间:2020-12-24 16:57
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文章摘要:
沽空的意思就是先借入股票沽出,然后再在低价时买回股票归还,令投资者在股价下跌时仍能获利。究竟沽空如何赚钱?
什么是沽空
「沽空」的意思就是指,投资者手上并没有相关股票,而是先沽出借来的股票,然后在低位买回并归还。
沽空是投资者看淡某只股票的操作。具体操作为,投资者在券商开立沽空户口,向券商借入某只股票(需存入指定按金及支付利息),将其卖出套现。待一定日子后,再重新买入该股票,把股票归还(即平仓),从中赚取差价。不过,若投资者判断错误,股价不跌反升,便会亏损。
港股知识:了解票沽空赚钱方法及风险
沽空比率
沽空比率,即指在该证券的总成交金额中,沽空金额占多少比例。例如股票A当日总成交金额为HK$2,000万,当中有HK$800万是由沽空而来,则股票A当日的沽空比率就是40%,同理亦可计算整体大市沽空。
沽空股票的方法
举例说,X股票现价为HK$50,投资者认为此股股价将下跌,便向银行或券商先借入数手X股票然后卖出,套现资金。假设A股股价真的下跌至HK$30,投资者再以HK$30买入A股,然后归还,从中赚取差价(需扣除利息和交易成本)。
同理,若A股股价不跌反升,假设升至HK$60,投资者便要以高价买入股票归还「填数」,而亏损的金额包括股价差额及利息。
可沽空的股票
根据证监会《证券及期货条例》,除非投资者在沽售股份时拥有或合理地相信自己可成功借入股票,否则本港并不允许无货沽空。因此,在落盘沽空前,投资者要与股份持有人订立有效的股份借贷协议,负责借货的券商会有相关安排。
另外,并非所有股票都可以沽空,可查阅港交所的可进行卖空的指定证券名单。
沽空对股价的影响
沽空对股价有没有影响?那得看是什么人在沽空,这些人沽空时有没有同时散发对这只股的不利讯息?金融圈子里有一些机构,就被称为「沽空机构」,他们的业务就是寻找沽空机会,不但大举沽空,更会在沽空之后发表所沽空股票的不利「调查报告」,一般会指称这些公司谎造数据、虚报盈利、或夸大盈利。
这些「调查报告」真真假假,也不易辨别,也的确曾经有些上市企业在沽空机构发表「调查报告」之后真的承认数据造假,当然也有些上市企业加以反击,指出「调查报告」造假,更有沽空机构因「调查报告」造假而被证监罚款。总之,金融世界真真假假讯息很多,的确不易分辨。
但是一般上,凡有沽空机构发表沽空报告后,股价下跌的可能性很高。但是,散户在沽空报告出现之后再加入沽空,风险不小,因为股价已经大幅下跌,说不定沽空机构已经在股价大幅下跌时趁机平仓,饱食离场,散户在这个时候加入追沽,反而会亏损。
另一个可能性是,有关的上市企业可能宣布股份暂时停止交易,一停牌,资金就被封锁,要与借货沽空的证券商做进一步的安排。
港股知识:了解票沽空赚钱方法及风险
散户是否应该借款沽空
实际上,每天都有许多股票遭人沽空,沽空并不是沽空机构的专利,任何人如果认为自己有能力预知某只股股价会下跌,他们都可以沽空股票。
但是,因为在香港沽空股票要安排借贷,一般散户很少参与,证券行也不会轻易让任何他们信不过的散户借贷沽空。散户想借贷沽空,可能要付一些抵押金,同时支付不算便宜的「利息」,沽空后,股价反升,得补仓。
因此,散户想进行沽空之前,先得好好评估想沽空的股,看看自己是否有把握,赌一赌该股会下跌。也有一些散户,就搭顺风车,跟随沽空机构,加入沽空,希望速战速决,捞一笔。
为什么沽空机构的沽空举动较易成功?这与他们的沽空调查报告有关,有关的报告的确影响了其他股民,特别是散户。而且,沽空机构财力雄厚,他们在报告出炉之后往往在市场真金白银地沽货、源源不绝的沽货,沽到股价下跌为止。这与大证券行出报告唱好某一只股之后,该股股价马上上升是同一个道理。总之,不论是沽空报告,或是唱好的报告,有份量的报告对股价一定有影响力。
如何评价是否应沽空股票
散户如何评估应否沽空一只股票,可以是以赌博的心态赌一赌。沽空的成本可能比买入股票的成本低,毕竟手上不需要有股票,只要自己眼光好,运气好就行。
不过,不要忘记,散户没有沽空机构的财力可以不停的沽空,与市场对着干。在市场上,类似沽空的其他工具也不少,散户可以买put轮、可以沽call轮、可以买熊证,都能达到与直接沽空股票类似的结果。
散户是否应该直接沽空股票,最好是好好的衡量比较直接沽空与其他看淡股价的衍生工具的利弊。而最直接的,当然是好好的研究这只想沽空的股,短期内股价下跌的可能性有多大。
进行沽空的时机
进行沽空的时机对散户而言,比较理想的时机是趁顺风车,换言之,不是靠自己的独立研究,而是跟随大户,跟随国际大鳄出击,就像1997年至1998年的亚洲金融风暴及2008年国际金融海啸期是最佳的沽空时机。
沽空的风险
最后,记住,沽空股票的风险是比买入股票大。买入HK$100,000的股票,最高的损失是HK$100,000,沽空HK$100,000的股票,亏损可以是无穷的,如果该股票升至HK$100万,你就得亏损HK$900,000。今年,的确有一些科技股股价狂升许多倍,沽空这类股可能会破产。

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