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通货膨胀要来了 ,高收益投资者需要黄金的5个原因

发布时间:2020-12-30 09:43
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文章摘要:
黄金的市场价值受到众多基本面因素的推动,因此,经风险调整后,黄金可以说是目前最具吸引力的投资之一。
黄金的市场价值受到众多基本面因素的推动,因此,经风险调整后,黄金可以说是目前最具吸引力的投资之一。 
特别是,它成为高收益投资组合的重要组成部分,原因如下:
  • 经济状况增加了安全港的价值
  • 通货膨胀的到来
  • 黄金与m1的比率有利于黄金
  • 黄金与标准普尔500指数的比率有利于黄金
  • 黄金能很好地分散高收益
第一:经济现状增加了避险价值 
经济数据令人震惊。在应对COVID-19的过程中,美国有数千万人失去了工作,失业率在4月底/ 5月初飙升至15%的峰值。
值得庆幸的是,自那以后,该指数大幅下跌,但仍比关停前高出约300个基点。
通货膨胀要来了 ,高收益投资者需要黄金的5个原因
由YCharts ChartData
美国经济仍然处于衰退之中,复苏速度正在放缓,这促使美国政府提供新一轮重大经济援助。
许多公司利用人为的廉价和容易获得的债务回购了大量股票,现在正艰难地支付利息,整个经济领域都面临着重大挑战。
大量雇佣员工的零售连锁店、航空公司、酒店、餐馆和娱乐行业都面临着灭绝的前景——或者至少有重大的损失,并且已经开始大规模裁员。 
在一个经济损失程度未知的时代,将财富储存在安全港的能力是非常重要的。虽然政府债券是此类时期常见的避险工具,但黄金等贵金属作为安全避风港的历史要长得多。 
不仅如此,贵金属的内在品质,使其理想的金钱:他们是高度期望的工业和装饰用途,已经使用了数千年的财富交换和存储,通过转换成硬币具有高度的可移植性,高度耐用和可分割的,均匀的,可辨认的、昂贵的和越来越难以增加供给从而赋予它一个相当稳定的内在价值。 
事实上,高质量的贵金属矿山越来越难找到: 
通货膨胀要来了 ,高收益投资者需要黄金的5个原因
这为黄金基本面设定了一个强大的供给侧定价下限。
通货膨胀来了 
同时黄金正面临需求推动力和供给阻力,其主要竞争对手-美元避险快速供应正在增加看不到尽头由于大规模和快速花费数万亿美元的量化宽松政策,美联储和刺激美国政府的赤字开支。
美联储正在采取这种激烈的行动,试图通过增加流动性和保持低利率来支撑经济。它还帮助为美国政府的大规模新债发行提供资金,为国会通过的救市计划提供资金。 
结果,美国国债(政府)处于美联储推动的泡沫中,只有美联储的大量购买才使利率保持在低位。三月,为了平息混乱的交易模式,美联储每天购买高达750亿美元的政府债券。 
可以这样看,在美联储对抗上次危机的努力达到顶峰时,美联储每月“只”购买1,100亿美元的国债。今年4月,美联储将政府债券购买规模“缩减”至每天300亿美元,仍然超过了上次金融危机期间不到四天的月购买规模。目前,美联储每月购买约1200亿美元的债券。 
由于金融市场已经复苏,利率仍保持在低位,这种做法目前似乎奏效,但国际货币基金组织(IMF)最近发布的一项研究得出结论称,“债务不是免费的。”大规模发行政府债券和向经济注入新资金被认为是未来危机(包括违约、借贷成本突然上升和/或失控的通胀)的“最重要预测因素”。作为一个结果, 
即使借贷成本看起来很低,政府也应该警惕高额的公共债务。 
正如历史一再表明的那样,你不可能永远违背经济规律。这些政策将不可避免地对美元的价值产生长期的负面影响,而这只能是黄金的顺风。 
黄金与m1的比率有利于黄金 
另一个值得关注的数据是黄金对m1的比率:
通货膨胀要来了 ,高收益投资者需要黄金的5个原因
正如上面的图表清楚地显示的那样,它徘徊在历史低点。事实上,如果我们回到只有20% M1的金本位制,黄金的最低价格(基于2016年的水平)将是5000美元一盎司。如果你使用100% M1的真正金本位制,以2016年的水平计算,金价将达到每盎司2.5万美元。考虑到我们今年看到的大规模M1通货膨胀,今天的利率将远远高于这个水平。
当然,我们不会很快回到金本位,但即使抛开这一点,M1的增长也远远超过了黄金的供应。 
下面的图表提供了另一个有趣的观点,它表明今年的黄金价格可能不能恰当地反映今年年底刚刚冲击经济的通货膨胀程度: 
通货膨胀要来了 ,高收益投资者需要黄金的5个原因
由YCharts ChartData
正如你所看到的,在过去的五年里,黄金价格很大程度上跟随M1的供应,只是在2020年的最后几周出现了明显的脱节。如果你假设M1的增长百分比与黄金价格的增长百分比之间存在1比1的相关性,那么黄金价格将比当前价格上涨72%。即使这种相关性并不确切,而且还有其他外部因素在影响这种相关性(在我们这个复杂的世界里,这种相关性当然会产生影响),它也提供了另一个强有力的证据,证明尽管金价今年走强,但仍存在明显的低估。
黄金与标准普尔500指数的比率有利于黄金 
另一个重要指标是标准普尔500指数(SPY)对黄金(GLD)的比率:
通货膨胀要来了 ,高收益投资者需要黄金的5个原因
我们在这里看到,黄金相对于标准普尔500指数的价格在一段时间内以一个相当稳定的模式上下波动,而且从历史上看,相对于股市,目前的价格相当有吸引力。
黄金可以很好地分散高收益 
我们可以看到下面的矩阵,通过SPDR黄金信托GLD,投资黄金的iShares黄金信托(IAU)甚至矿业股通过VanEck向量金矿ETF股票指数型基金(简称eft)(或个人等公司巴里克黄金(黄金)或纽蒙特公司(NEM),我们得到了强大的多元化利益相对于其他优先股等受欢迎的高收益行业(讨论),高收益股票(SPYD),为(BDCZ)和高收益债券(HYG),它们之间的联系非常紧密:
通货膨胀要来了 ,高收益投资者需要黄金的5个原因
这对高收益投资者也有意义,因为黄金在通胀(衰退或扩张)的情况下获胜,而高收益在复苏(通胀或通缩)时获胜。
因此,只要未来通胀(历史和当前的趋势强烈点)和包含它的增长(美国的历史和知识的发展势头和技术支持),一分之二的组合投资组合应该提供非常有吸引力的风险调整后的回报。
随着股市脱离国家和经济风险,雷·戴利奥(Ray Dalio)永恒的智慧应该激励我们所有人——现在比以往任何时候都更有动力——继续持有被历史一次又一次证明是真正货币的黄金。
我是说把全部赌注都押在金价近期会飙升上吗?考虑到当前的宏观力量和市场价格,黄金的光芒比以往任何时候都更加耀眼,尤其是对高收益投资者而言。

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