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白银/黄金比率怎么走?追踪国债和大宗商品走势找出答案

发布时间:2021-02-22 09:53
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金价继续在1765美元的近期低点附近徘徊。银价继续走高,但仍未突破上行趋势。许多分析师一直在预测金属价格何时以及如何开始新一轮上涨。

白银/黄金的下一步是什么?跟随美国国债和大宗商品的走势,找出答案

金价继续在1765美元的近期低点附近徘徊。银价继续走高,但仍未突破上行趋势。许多分析师一直在预测金属价格何时以及如何开始新一轮上涨。

银价在后期过度上涨时暴涨

我们要强调的第一件事是,白银往往会在任何贵金属反弹的后期阶段过度反弹。例如,2010年年中,在金价从720美元(2008年10月)上涨到1265美元(2010年6月)之后,白银开始了令人难以置信的上涨行情。这表明,黄金和白银之间的价格关系在金融市场崩溃的早期“错位”,当时金融市场接近2008-09年住房危机的峰值。然后,在2010年末,银价开始大幅上涨,而金价则继续上涨80%以上。

银价在2010~11年的反弹在下面的银金周线图上很明显。在2010年反弹之前,白银价格与黄金价格相比没有任何上涨,这一点也很明显。关于2008~09年房地产危机中白银的反应,一个有趣的事实是我们在图表左边看到的深度崩溃。类似的崩溃就发生在最近,2020年COVID-19震惊了全球市场。白银/黄金比率怎么走?追踪国债和大宗商品走势找出答案

我们发现一个非常有趣的关键方面是,银价是如何在2009~10年温和缓慢地复苏的,然后在2010年末(接近触底15个月后)开始不可思议的突破反弹的。目前,在COVID-19触底后,银价的反弹更为剧烈和迅速。虽然金价最近跌至1800美元以下,但与黄金相比,白银的价值继续上涨。这种新的走势可能表明,目前贵金属市场正以比2009-10年快得多的速度向后期过度上涨过渡。

美国国债收益率推动银价出现爆炸性趋势

国债收益率与白银价格走势有何关系?我们需要明白的第一件事是,银价可以在收益率上升或下降时上涨。当收益率长时间上升时,白银将趋向于寻找支撑,同时走向适度上升。最终,如果全球市场的担忧情绪消退,银价可能会在收益率上升的后期回落。

正如你可以从下面的银收益率图表中看到的,收益率在2008年和2009年暴跌,因为住房危机冲击了全球市场。2020年,随着COVID-19震惊全球市场,收益率也大幅下跌。2009年至2010年期间,利率大幅下降,收益率大幅下降,直到2013年底。银价在2015~16年继续形成基础,收益率上升并见顶。白银收益率在2018年接近峰值时,继续试图触底。白银/黄金比率怎么走?追踪国债和大宗商品走势找出答案

我们发现,与这张图相关的有趣之处在于,收益率在2018年见顶后急剧下跌,而最近收益率和银价双双上涨。我们认为,收益率可能会停滞并开始走低,从而导致白银和黄金再次出现反弹。我们认为,最近的收益率反弹是对COVID-19相关低点的反应,银价正呈现与2008-09年类似的价格模式——低点,然后是温和强劲的价格反弹。如果我们的研究是正确的,那么低产量的持续时间可能会比许多人预期的长得多。

如果收益率继续保持在当前水平附近或以下,即近期历史上的最低水平,那么银价应该会很快开始新一轮的上涨尝试——可能就在几周内。问题变成了,什么会促使收益率从当前水平迅速下降?某种类型的全球信贷或金融危机是否会再次酝酿?

商品与金属

最后但并非最不重要的是,我们想强调商品和白银/金属之间的相关性。一般来说,当大宗商品价格上涨时,白银也会上涨。商品和白银的月度图表(下图)突出了2010~2011年商品价格的上涨,同时白银价格也出现了令人难以置信的上涨。现在,关注图表的右侧边缘,关注过去12个多月里大宗商品和白银的反弹。正在酝酿的是,大宗商品价格正从历时9年的谷底反弹。自2011年以来,大宗商品价格持续下跌,促使在2019全球卫生事件触及低点后,出现了非常强劲的价格反弹尝试。与往常一样,白银对大宗商品价格的反弹做出了反应,引发了相当强劲的上行趋势。

不过,最近银价停滞不前,而大宗商品价格却在上涨。这表明,银价正在形成一个新的动能基础,应该会开始一场爆炸性的上行反弹——与我们在大宗商品市场看到的反弹类似。过去12周,大宗商品价格上涨了近20%,而银价在同一时间内也上涨了近20%。从2019 全球卫生事件的低点来看,大宗商品指数上涨了近22%,银价涨幅超过127%。如果银价保持这一比例,商品价格20%的上涨应该会促使银价110%的上涨。白银/黄金比率怎么走?追踪国债和大宗商品走势找出答案

鉴于我们对白银相对于黄金、国债和大宗商品走势的研究,我们认为白银正在为大幅突破反弹奠定基础并建立势头。我们认为收益率的上行走势给白银和黄金带来了近期停滞/整固的压力。我们认为,大宗商品正在形成强劲的上行势头,这将推动黄金和白银走高。随着大宗商品价格继续上涨,而黄金和白银却停滞不前,随着时间的推移,价格上行的势头会累积到令人难以置信的程度。当它破裂时,它可能会很容易爆炸。

收益率方向的改变可能会促使白银和黄金恢复强劲的上行趋势。无论哪种情况,只要大宗商品继续上涨,而收益率开始停滞或更横向盘整,黄金和白银就会准备好尝试另一次上涨。

我们的研究团队认为,黄金和白银价格将再次大幅上涨。我们希望能确切地告诉你什么时候会发生,但是我们不能。我们估计在未来2到4周内,持续的压力可能会推动黄金和白银进入上行突破的趋势。我们认为黄金和白银的反弹压力是巨大的。时间会证明我们的判断是否正确。

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