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炒汇知识:利率差异对外汇交易的影响

发布时间:2020-12-28 13:15
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文章摘要:
利率差异是指一对货币之间的利率差异。如果一种货币的利率是3%而另一种货币的利率是1%,那么两者之间的息差是2%。在外汇市场中,出于定价目的而使用利差是特别值得关注的问题。
利率差异是指一对货币之间的利率差异。如果一种货币的利率是3%而另一种货币的利率是1%,那么两者之间的息差是2%。在外汇市场中,出于定价目的而使用利差是特别值得关注的问题。
如果你购买支付3%利息的货币,而不是支付1%利息的货币,你将得到每日利息支付的差额。这就是所谓的利差交易,赚取利差。整个20世纪90年代的经济发展,比如负利率,引发了人们对利率差异的好奇。
炒汇知识:利率差异对外汇交易的影响
负利率政策(NIRP)
从2014年开始,经济学家开始注意到发达市场经济体和新兴市场经济体之间的利率存在巨大差异。发达市场经济体将其利率降至零以下以刺激需求,而新兴市场货币提高利率以限制资本外流和经济不稳定。例如,2016年2月,墨西哥银行(Banxico)召开紧急会议,将其借款利率提高50个基点,同时以市场利率出售美元,以刺激对下降的墨西哥比索的需求。
尽管这扩大了美国和墨西哥之间的利率差异,但市场也将其视为这是央行不稳定或可能不顾一切地防止全球经济失控的信号。
套息交易
外汇交易员希望通过套利交易充分利用负利率政策。他们卖出欧元或日元(或任何负利率货币),买入新兴市场货币,如印度卢比、南非兰特、墨西哥比索或土耳其里拉。从账面上看,这些交易存在巨大的息差,但它们最终可能很容易产生风险,尤其是如果新兴市场货币的经济阵痛持续或变得更严重的话。
尽管利差交易确实能从息差中赚取利息,但基础货币对价差的变动可能很容易下跌(历史上经常是这样)——这可能会抹去利差交易的好处。
“如果一件事看起来好得令人难以置信,那它很可能就是真的。”这句老话也适用于利差。换句话说,当利差过大时,它们之所以这么做,是因为人们认为风险对这些国家的借款人构成了威胁。
特别是如果你是一个刚刚听说过套利交易的外汇交易员,要小心行事。你可能会看到负利率货币看起来像是有吸引力的卖出货币,而新兴市场货币似乎是有吸引力的买入货币。截至2019年,大宗商品价格的频繁波动和中美贸易争端带来的不确定性继续给这些最高收益货币带来压力。与此同时,负利率的引入,以及量化宽松未来的不确定性,继续导致资金流向通常利率最低(或为负)的避险资产。

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