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外汇交易知识:货币危机的具体含义

发布时间:2020-12-28 13:38
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文章摘要:
当一种货币突然出现波动,导致外汇市场的投机行为时,货币危机就会发生。这些危机可以由多种因素引起,包括汇率挂钩或货币政策决定。这些问题可以通过实施浮动汇率或避免与市场对抗而不是拥抱市场的货币政策来解决。
货币危机的定义和示例
当一种货币突然出现波动,导致外汇市场的投机行为时,货币危机就会发生。这些危机可以由多种因素引起,包括汇率挂钩或货币政策决定。这些问题可以通过实施浮动汇率或避免与市场对抗而不是拥抱市场的货币政策来解决。
大多数国际投资者在职业生涯的某个阶段都经历过货币危机。墨西哥、阿根廷、中国和许多其他国家的货币由于各种原因出现了出人意料的波动,每次都对更广泛的市场产生了影响。
外汇交易知识:货币危机的具体含义
什么是货币危机?
货币危机可能源于央行希望维持本币币值以将投资资本留在本国境内的愿望。2014年初,新兴市场经历了资本外流,导致其货币全面贬值。各国央行的反应是提高利率来吸引投资者,但这些更高的利率导致经济增长放缓和实际价值下降。
在其他情况下,各国可能希望人为压低本币汇率,以刺激对其出口产品的需求。这种做法最著名的例子是中国,它几十年来一直与美元挂钩。由于拥有巨额外汇储备,政府在捍卫联系汇率制方面从来没有遇到过困难,但这却导致了市场其它领域的失衡。
一个国家将其货币与一个或多个其他国家的货币“挂钩”。
货币危机也可能是由从央行政策到纯粹投机活动的潜在因素引起的,通常很难预测。过去,发生货币危机的主要原因是中央银行未能保持固定汇率与浮动汇率挂钩。
乔治•索罗斯曾经有一次著名的押注,即当英国的通货膨胀率是德国的三倍时,英国政府将无法捍卫英镑与德国马克的影子挂钩。最终,索罗斯是正确的,英镑急剧下跌,使他净赚了约10亿美元。
举例说明货币危机是如何发生的
自上世纪80年代拉美债务危机以来,货币危机的发生频率越来越高。
投资者担心,当墨西哥的经济开始放缓,外汇储备减少时,墨西哥可能会拖欠债务。1994年,中国被迫让本币贬值,并将利率提高到近80%,这些担忧就成了某种自我实现的预言。这最终对其国内生产总值(GDP)造成了损害。1994年的拉丁美洲货币危机是最著名的危机之一。
另一个著名的例子是1997年的亚洲金融危机。在整个1990年代经历了快速的增长之后,经济体严重依赖外债来为其增长提供资金,因此,当分水岭转开时,它们就难以偿还债务。固定汇率变得非常难以维持,因为投资者越来越担心违约风险,而货币估值也大幅下跌。
货币危机的解决方案
可以采取一些预防措施来防止危机的发生。
浮动汇率制与中央银行必须同市场斗争的固定汇率制相反,通过确保市场始终能决定价格,浮动汇率制往往能够避免货币危机。英国对抗乔治•索罗斯(George Soros)的策略要求央行花费数十亿美元来抵御投机者,而事实证明,这种策略不可能维持下去。
央行还应避免采取与市场做反向交易的货币政策,除非有必要防止更大范围的危机。例如,新兴市场经济体本可以接受货币外流的必然性,并改革投资政策以吸引外国直接投资,而不是试图提高利率。
加息的方法最终可能会让央行花费数百万美元来维持利率。
如何应对货币危机
投资者在做投资决定时,应该始终认识到货币的动态。在重大问题出现之前(至少在一定程度上),通常是有可能预测出问题的,尽管做市择时可能异常困难。
货币失衡可以为对冲投资组合的风险提供一个很好的机会,而不是大举押注货币或国家贬值的时机。
重点
当一个国家的货币经历快速波动时,可能会导致货币危机,导致投资者退缩。
当一个国家的中央银行采取行动支撑其货币价值以维持投资资本时,危机往往就会发生。
1994年,拉丁美洲经历了一场众所周知的货币危机,几年后,亚洲也经历了同样的危机。
货币危机为投资者提供了一个对冲其投资组合风险的机会。

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