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展望2021年经济: 利率改变带来的影响

发布时间:2020-12-29 13:47
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通常进入新的一年,房价是一个未知数。但对于2021年来说情况不是这样的。
通常进入新的一年,房价是一个未知数。但对于2021年来说情况不是这样的。美联储的最新展望显示,只有一名联邦公开市场委员会(FOMC)成员预测最早将于2022年加息,只有五名成员预测在2023年加息。在利率如此之低的情况下,美联储可能继续充当市场的“后盾”,出现2020年“逢低买入”的情景。
展望2021年经济: 利率改变带来的影响
然而,低利率对金融部门来说可能很困难。一些分析师预计,随着经济好转,2021年10年期美国国债收益率将从目前接近0.9%的水平升至1.2%或1.3%,但美联储继续购买债券可能会总体上抑制收益率。美联储还表示,如果经济危机持续下去,它可能转而购买较长期债券,但这可能会伤害银行。
低利率可能帮助加速了近期股市的反弹,使其达到新高。标准普尔500指数(SPX)最近的市盈率(P/E)为22,而历史平均水平为15。但许多分析师会告诉你,这是合理的,因为低利率导致股市出现“TINA”心态,即“别无选择”。
事实上,长线投资者有很多选择,而且很少有投资者认为现在是“全押”的时候了,标准普尔500指数目前正在接近许多分析师认为要到2021年底才会接近的水平。不过,过去六个月固定收益债券投资者处境艰难,因美国10年期公债收益率(殖利率)较历史低点基本翻了一番,高债和低债的公司债收益率差收窄。
另一种已经开始兴起的选择是大宗商品。铜和原油价格一直在稳步走高,铜价最近达到了近8年高点。这在一定程度上反映了美联储温和政策导致的美元疲软,但也可能表明,随着中国经济复苏,工业需求正在上升。一些分析师说,未来一年,美元走软可能对海外经济体和股市也有好处。
任何押注于经济重新开放的人可能都希望密切关注这些大宗商品晴雨表。原材料和能源价格上涨肯定会帮助股市中的能源和材料类股,而美国基础设施支出的回升可能会支持这些类股和工业类股。

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