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牛市情绪主导市场,油价反弹可能不会持续到2021年

发布时间:2020-12-25 22:42
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文章摘要:
WTI触及近50美元,布伦特原油期货自3月以来首次突破50美元。但是,有关新的COVID19株的消息引起了恐慌,并对复苏前景产生了怀疑。预计欧洲将出现另一波封锁和限制浪潮,石油需求将面临新的挑战
由于预计欧洲将出现另一波封锁和限制,石油需求可能面临新的挑战。运输将受到严重影响。
与此同时,利比亚的产量已经达到新高,欧佩克+已经减少了50万桶/天。拜登对中国的立场几乎是一样的,钻井平台也在上升。随着我们进入新的一年,油价肯定会下跌。
布伦特原油价格自2020年3月以来首次突破50美元大关,西德克萨斯中质油价格接近50美元大关。有关疫苗及其有效性的消息,加上拜登担任总统,无疑对市场和投资者产生了非常积极的影响,苏格兰商业信心指数自大流行以来上升到最高水平,德国Ifo商业指数也在12月结束时高于上个月。然而,最近关于英国出现新冠病毒的消息无疑浇灭了乐观情绪,人们再次呼吁保持谨慎。
在如此不确定的情况下,我们有必要问一下,这次反弹是否可持续,以及石油价格是否会再次跳水?
疫情爆发后,40多个国家对来自英国的航班实施了旅行禁令。政府宣布伦敦将进入第四层,这意味着完全封锁。随着圣诞节的到来,这将是一个巨大的打击经济,特别是零售商。石油市场因担心新一轮更严格的限制和长期封锁而下跌。布伦特原油下跌6%,跌破50美元,WTI原油也下跌近3美元。目前的价格水平是不可持续的,当我们步入2021年时,我们将看到价格的急剧下降。
牛市情绪主导市场,油价反弹可能不会持续到2021年
值得注意的是,在决定价格走势方面,情绪比基本面发挥更显著的作用。最近几周(甚至在疫苗接种之前),市场出现反弹,而世界各地的病例达到新高,这既具有讽刺意味,又令人惊讶。例如,11月10日,美国创下单日13万宗案件的纪录,标普500指数当天开盘和收盘都没有变动。截至2020年7月,美国新冠肺炎死亡病例为15万例,确诊病例为420万例——当时的标准普尔500指数在2900至2300之间。然而,在宣布接种疫苗之前,即2020年11月9日,截止到10月中旬,死亡人数已达216025人,而同一指数徘徊在3500人左右!这是不合逻辑的。21.6万人的死亡人数确实比15万人还要多。然而,市场的走势取决于情绪。死亡和案件——无论上升得有多快——已成为失去了改变投资者行为能力的正常新闻。
市场和投资者似乎在考虑因素/变量。同样,辉瑞公司的疫苗90%有效的消息推动市场飙升;然而,全球经济活动、流动性和其他指标或多或少保持不变,或没有任何大幅改善。
目前的油价上涨是类似牛市情绪的结果,而不是基本面变化的结果。例如,占全球石油需求近10%的航空燃料需求仍在下降,国际能源署宣布,航空燃料消费的下降将导致明年石油消费下降80%。
在道路运输方面,尽管国际能源署的报告称明年将恢复到2019年的水平,但数据显示情况并非如此。全球道路使用量下降了20 - 25%,亚洲部分地区的道路使用量正在放缓,欧洲保持稳定,但美国的情况更糟,可能会进一步下降到30%。
牛市情绪主导市场,油价反弹可能不会持续到2021年
各区域之间的比较如下:
牛市情绪主导市场,油价反弹可能不会持续到2021年
目前的涨势不能持续的原因是,尽管有疫苗的消息,但石油需求远未恢复到大流行前的水平。石油输出国组织(OPEC)、能源情报署(EIA)和国际能源署(IEA)一致认为,石油需求将比去年年底的预测减少1000万桶/天。
牛市情绪主导市场,油价反弹可能不会持续到2021年
正如Primary Vision Network最近发布的一份报告所强调的那样,商业库存继续膨胀,北海和欧洲的浮油库存不断增加——运输中的石油也在增加。尽管过去三个月石油库存有所下降,但经合组织的石油库存仍高于2016年的水平。
牛市情绪主导市场,油价反弹可能不会持续到2021年
现在,这种新病毒无疑削弱了普遍的积极情绪,使人们对我们本应着手进行的经济复苏的速度产生了怀疑。显然,这也将影响全球石油需求的复苏,因为如果这种突变被证明是更致命的,封锁和限制可能会再持续6个月左右。对消费者信心和商业信心的影响也将是深远的。
总体而言,当前涨势所基于的乐观情绪不会持续太久。随着与中国的贸易战可能重启,价格也会下跌,或者我们可能看不到关系解冻,因为似乎没有迹象表明这一点。
另一个重要的方面是,欧佩克+成员国之间可能存在欺骗行为。随着最近50万桶/天的增长,超过配额的空间只会增加。与2020年10月相比,上个月11月欧佩克成员国的日产量已经增加了67万桶。利比亚的产量预计将达到130万桶/天。不受减产限制的成员国每日向市场增加60万桶石油。作为欧佩克+新联盟的主要成员之一,俄罗斯已经表示支持日产量再增加50万桶,尽管人们担心由于上述新压力而导致增长放缓。
50美元的心理障碍非常重要。西德克萨斯中质油的价格接近,但没有打破。它可以在45.66、43.50和43.20左右获得强有力的支持。但正如我们看到的,当市场情绪发生变化时,这些支撑位和阻力位就像不存在一样被打破了。
对投资者来说,在50美元附近做多是危险的。调整很快就会到来——我们看到了最近价格下滑的明确迹象。可以引发的任何新闻或开发,可能会导致情绪转变,如交换强烈的修辞方面中国和美国之间的贸易战争或进一步提高的可能性在石油输出国组织(OPEC) +生产和/或如果任何成员来自欧佩克开始作弊。病毒的进一步复杂化也可能影响当前的情绪。
疫苗的推广无疑带来了一个大流行后的世界。但是,全球经济的复苏,也就是石油需求的复苏,是一个过程,而不是一个事件。世界恢复正常并保持原状需要时间。最乐观的估计是2021年底。在那之前,会有很多小问题。

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