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中国股市今年的涨幅可能不会特别强劲

发布时间:2021-02-09 12:27
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在去年表现突出之后,中国经济和股市可能会小幅上涨,原因是政府撤回了全球卫生事件的部分刺激措施,中国的反垄断努力也已成型。

中国股市今年的涨幅可能不会那么强劲。这就是原因。

在去年表现突出之后,中国经济和股市可能会小幅上涨,原因是政府撤回了全球卫生事件的部分刺激措施,中国的反垄断努力也已成型。

中国企业分析师托马斯•加特利在给客户的一份报告中表示,尽管中国企业第一季度将继续实现显著利润增长,但这种趋势可能会减弱,并在下半年趋于零。这并不是说中国经济不会继续稳步增长——中国商业周期的潜在动力很强劲——但盖特利警告说,中国经济不太可能从现在开始大幅加速——而这一趋势对股市至关重要。

随着世界其它地区开始复苏,中国的出口活动可能开始降温。出口一直是中国的一个亮点,原因是受困于国内的人们增加了对商品(其中许多是中国制造)的消费,而不再外出就餐或旅游。由于中国比其他国家更早应对卫生事件,中国制造商也处于更好的地位。但现在,工业利润增长可能会放缓。Gatley写道,从历史上看,利润增长放缓(即使增长仍相对强劲)加上信贷增长放缓对股市不利。

有迹象表明,信贷增长确实可能放缓。中国受益于巨大的财政刺激,尤其是通过基础设施支出。但摩根大通资产管理公司首席全球策略师凯利在给客户的报告中表示,今年中国可能会出现一定程度的财政紧缩,尤其是在建筑业看起来存在泡沫的情况下。

“对于不会进一步助长房地产投机的担忧,可能会导致货币政策比宏观经济大环境所暗示的更为紧缩。”这可能包括愿意看到人民币进一步升值,即使在去年人民币兑美元升值7.1%之后。中国股市今年的涨幅可能不会特别强劲

此外,监管风险继续笼罩着中国最大的互联网公司,比如阿里巴巴集团和美团。中国监管机构出台了新的反垄断指导方针。

上周日,中国国家市场监督管理总局(SAMR)出台了新的指导意见,以遏制垄断行为,并加强对中国科技巨头的限制。该指导方针出台之际,中国政府还受理了TikTok母公司字节跳动公司起诉腾讯控股(700。(香港),涉嫌垄断行为。投资者可能想看的具有里程碑意义的情况下填写细节规定可能最终是什么样子。”

另一个可能存在的问题是,预计拜登政府将对美国与中国的第一阶段贸易协议进行审查。据彼得森国际经济研究所的查德·鲍恩称,与协议中设定的2020年采购目标相比,中国的购买量下降了40%以上,比贸易战前的水平仍低14%以上。

多数迹象表明,中国可能会继续在包括技术在内的一系列问题上采取强硬立场——如果新政府能够组建一个多边阵线,这种立场可能会变得强硬。这最终也可能成为一个悬而未决的问题,至少在部分市场中是这样。

今年迄今为止,安硕MSCI中国ETF上涨了13%。尽管策略师对新兴市场普遍持乐观态度,但如果中国近期的涨势可能较为温和,投资者可能会考虑另一种方式来投资新兴市场,而不是专注于中国市场的iShares MSCI emerging markets ETF 。

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